日增四五份 券商3月已發42份下調股票評級研報

1評論 2019-03-25 02:14:45 來源:證券時報 作者:閆晶瀅 套住了,怎么辦?

近期券商兩份看空研報出爐引發市場熱議之后,券商下調上市公司評級研報數量悄然攀升,目前正以日均4~5篇的速度增加。有券商分析師表示,最近一段時間市場上陸續開始傳出看空聲音,直接原因還是由于市場過熱,個別個股過度偏離實際價值。不過,仍需警惕個別研報跟風盲從的現象。

  近期券商兩份看空研報出爐引發市場熱議之后,證券時報記者統計發現,券商下調上市公司評級研報數量悄然攀升,目前正以日均4~5篇的速度增加。

  有券商分析師向記者表示,最近一段時間市場上陸續開始傳出看空聲音,直接原因還是由于市場過熱,個別個股過度偏離實際價值。賣方研報勇于直言上市公司中存在的問題,不過,仍需警惕個別研報跟風盲從的現象。

  券商密集推出

  下調評級研報

  3月上旬,針對中信建投(行情601066,診股)、中國人保(行情601319,診股)的兩份看空研報橫空出世,令業界矚目。中信證券(行情600030,診股)(港股06030)發布研報認為,中國人保A股估值顯著高于合理區間,并首次給予“賣出”評級。華泰證券(行情601688,診股)隨后發布研報稱,中信建投估值遠高于同梯隊券商和國際投行,下調至“賣出”評級。

  如今半個月過去,看空研報給市場帶來的影響仍在持續,其中受影響最為直接的即是涉及個股的股價。以中信建投為例,3月22日中信建投報收24.50元/股,與此前31.86元/股的股價巔峰相比,跌幅達到23.10%。

  事實上,3月15日證監會主席易會滿在接受記者采訪時曾表示:“這都是非常正常的事!贝撕,市場上對于看空研報的緊張氣氛開始緩解,而券商研報中“耿直”下調評級的數量也陸續增加。

  記者通過東方財富(行情300059,診股)Choice數據不完全統計,在3月15日之后,下調評級的研報數量正以日均4~5篇的速度增加。截至發稿時,今年以來市場上已有百余份研報下調個股評級。其中,在3月份僅度過三周的情況下,下調評級的研報數量已多達42份。

  對此,業內人士表示,預計年報披露結束之后,券商下調個股評級的研報數量將迎來一個高峰期。

  其中,除中信建投多次被下調評級外,有類似待遇的上市公司還有9家,其中信立泰(行情002294,診股)被4家券商下調評級,橫店影視(行情603103,診股)、中國國旅(行情601888,診股)、馳宏鋅鍺(行情600497,診股)等公司被下調次數也在2次及以上。

  從券商角度來看,目前最為“耿直”的分析師團隊來自國信證券(行情002736,診股),該公司今年以來下調8家上市公司評級,分別為大富科技(行情300134,診股)、京東方A(行情000725,診股)、昆侖萬維(行情300418,診股)、鵬博士(行情600804,診股)、銳科激光(行情300747,診股)、深天馬A(行情000050,診股)、揚杰科技(行情300373,診股)和中石科技(行情300684,診股)。此外,招商證券(行情600999,診股)(港股06099)、東北證券(行情000686,診股)、國海證券(行情000750,診股)、華泰證券、光大證券(行情601788,診股)(港股06178)、中泰證券、中銀國際等券商發布下調評級的研報數量也在5份及以上。

  賣方研報待回歸初心

  伴隨著A股市場的回暖,看空研報、調低評級研報陸續出現。對此,市場各方均表示,不必過分解讀。

  此前,中國銀河(行情601881,診股)(港股06881)證券研究院院長、首席經濟學家劉鋒曾表示,中國賣方研究在過去20多年里都采用“以研究換傭金”的商業模式。由于市場和相關制度的不完善,有些賣方研究逐漸異化,重視“服務”勝于研究分析能力本身,分析師傾向于通過“路演”和“調研”上市公司等方式獲取一些信息和判斷。所以賣方研究機構在出具上市公司研報時比較謹慎,極少見到賣出評級研報。

  值得注意的是,在各券商出具的下調評級研報中,同樣不乏溢美之詞。例如,橫店影視某份下調評級的研報題目為“非票收入占比提升,未來票房收入可觀”,信立泰研報的題目為“業績符合預期,收入端保持良好增長”,從標題上幾乎看不出評級有所下調。

  有券商分析師向記者表示,下調評級報告并不少見,但敢于直接“賣出”的研報可算是少之又少。最近一段時間市場上陸續傳出看空聲音,直接原因還是由于市場過熱,個別個股過度偏離實際價值。尤其在監管定調之后,賣方研報勇于直言上市公司中存在的問題,陸續有“賣出”、“中性”評級產生。不過,需警惕個別研報跟風盲從的現象。

  該券商分析師介紹,由于A股市場缺乏做空機制,對于賣方研報的主要閱讀者來說,“做多”才是獲利的主要方式,因此看空研報缺乏必要性,往往是“費力不討好”。對于部分公司出現的重大問題,分析師往往以沉默的方式表達態度。畢竟A股市場有數千家上市公司,對于那些幾乎沒有分析研報覆蓋的公司,業內態度已經十分明顯。

關鍵詞閱讀:下調評級

責任編輯:付健青 RF13564
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