中金公司:5G帶動電信設備行業進入上升周期

1評論 2019-03-25 09:07:26 來源:金融界網站 打板如何不“被炸”?

  我們預計2019年中國電信資本開支3,259億元,同比上升4.0%,這是中國電信資本開支自2015年來第一次上升。三家運營商首次表明5G態度。5G長期將成為運營商轉型的關鍵技術,將帶動終端、設備、應用的爆發。

  2019年電信資本開支拐點出現

  根據三大運營商及鐵塔公司公布的資本開支計劃,我們預計2019年中國電信行業資本開支3,259億元(含三大運營商5G資本開支260億元),同比上升4.0%,這是中國電信行業資本開支自2015年來第一次上升,反映行業在5G建設帶動下,上游電信設備行業進入上升周期。通過這次業績期,我們看到運營商多維度發展5G生態的決心,建議投資人在關注電信設備板塊如何受益的同時,長期關注5G對云計算,安防,人工智能等行業的拉動效果。

  中金:5G帶動電信設備行業進入上升周期

  中金:5G帶動電信設備行業進入上升周期

  5G≠4G+1G,4G改變生活,5G改變社會

  這是中國移動新董事長楊杰對5G的非常生動的闡述。中移動強調5G不是現有4G網絡的簡單升級,而是從建設開始就會兼顧公眾客戶和政企行業垂直領域,賦能政府(智慧城市),制造業(工業互聯網),出行(無人駕駛)等不同行業。從5G投資角度來看,短期我們仍然看好5G對通信設備板塊業績的拉動作用,長期來看,需要關注5G對AICDE(人工智能、物聯網、云計算、大數據、邊緣計算)等產業的拉動作用。

  無線資本開支同比增長20%,有線下降18%

  除5G建設以外,無線資本開支的主要用途是現有4G網絡的擴容以及頻譜重耕。頻譜重耕的目的是高效利用資源和調整現有頻段使用為后續5G布網做準備,也可以被認為是5G拉動的資本開支。與之相對應的是,有線資本開支同比下滑18%,符合過去運營商在建網初期先無線再有線的投資節奏。也印證了我們年初以來對光纖板塊維持謹慎的觀點。

  中金:5G帶動電信設備行業進入上升周期

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