券商:A股波動期做好三手準備 關注主題“四大天王”

1評論 2019-03-25 07:19:00 來源:金融界網站 套住了,怎么辦?

  上周市場震蕩,券商整體對后市行情仍保持樂觀,但也認為近期市場波動將增大,表示應更加關注基本面。國信證券(行情002736,診股)表示對未來市場行情繼續保持樂觀,3000點附近應更加關注基本面變化;國盛證券認為短線有空頭壓力,如果市場出現劇烈、大幅調整,不要恐慌;興業證券(行情601377,診股)認為市場進入高波動階段,可關注兩大主線、四大主題。 

  國盛策略:A股會有波動但不用怕 做好三手準備

  年初以來經歷大幅上漲的市場積累了一定空頭壓力,但也不用怕,即使調整,幅度也不會大,反而是機會。建議做好三手準備。1、我們在3月月報中就最早建議“回歸基本面,尋找Alpha,建議重點關注年報及一季報業績超預期的個股”。這一思路也已得到市場的廣泛認可。2、3月以來,我們持續放在首推的地產基建,近期超額收益已經明顯,且性價比仍高,仍建議增配,具體邏輯詳見投資策略部分。3、如果在一些突發利空擾動下,市場出現劇烈、大幅調整,建議不要恐慌,把握好再度參與行情的機會。

  興證策略:市場進入高波動階段 關注主題“四大天王”

  美聯儲議息會議結束,美債收益率下行,市場擔憂美國經濟下行,海外市場波動加大。中美貿易談判進入關鍵時間點,信息繁雜、擾動存在。1季度經濟數據、全年經濟走勢判斷分歧存在,年報、一季報關鍵期,基本面形勢不明朗,估值能否進一步提升存有疑慮。市場進入高波動、大分化階段,分母(流動性、風險偏好)與分子(企業盈利)比拼期,基本面改善是助推行情能否再進一步的重要因素。 對于基本面選手,可圍繞兩條主線:其一、“長!惫蓹C會,主要集中于“龍鳳呈祥”組合。即龍者,“核心資產50”;鳳者,“大創新50”。其二、“短!惫蓹C會。年報、一季報臨近,布局業績超預期個股、細分方向。對于短線交易高手而言,市場活躍期,情緒仍在高位,可關注興業策略重點推出的主題“四大天王”:科創影子主題、長三角一體化主題、金融科技主題、泛在電力物聯網。

  海通策略:A股能低波動橫盤嗎?

  核心結論:①上證綜指維持3個月以上10%左右振幅很少見,如14年1-7月,16年4-8月,16年12月-17年8月,且均出現結構明顯分化。②歷史上牛市孕育期市場回撤時吐出漲幅的六成左右,跌幅12-16%,99年519行情回撤時吐出漲幅的五成,跌幅24%。③牛市孕育期進入回撤的誘因如金融監管和美股下跌,較小概率是再漲一波后回撤,催化如中美貿易談判出現重大進展,階段性銀行攻守兼備。

  方正策略:全球風險資產波動趨向同步 4月中旬是決斷時刻

  全球風險資產波動趨向同步,4月中旬是決斷時刻。進入2019年以來,全球經濟逐漸同步,均面臨下行壓力。美國出現10年期和3個月國債收益率倒掛現象,德國、法國PMI大幅低于預期,中國地產和出口拖累經濟。貨幣基本同步進入寬松階段,美聯儲明確年內不再加息,9月份正式結束縮表;歐洲央行將從今年9月起開啟新一輪定向長期再融資操作;日本央行仍有意維持強有力的貨幣寬松政策。中國在今年一月貨幣政策加碼,強化逆周期調節。政策基本進入逆周期對沖加大的階段,如美國、中國的減稅、歐洲的容克投資計劃,日本的安倍經濟政策等。2019年以來,各國的風險資產價格變動基本同步,A股由于貿易摩擦的擔憂大幅緩解,修復力度較大,仍是估值修復的行情。從后續的演繹來看,短期內市場核心的因素是全球經濟下行的擔憂,目前處于觀察期。關注一季度的社融和經濟數據,時間點在4月中旬。配置上短期關注逆周期對沖的相關領域如基建、工程機械、地產等,中長期看好科技創新的相關成長股。

  國信策略:3000點附近 更加關注基本面

  我們對未來市場行情繼續保持樂觀,寬信用條件下未來基本面拐點可期,但3000點附近我們建議更加關注基本面變化。結構上我們建議建議重點關注三個方向:一是金融供給側改革大背景下的大金融板塊、二是以5G人工智能為代表的科技前沿板塊、三是對公服務2B端的優勢企業。

  華泰策略:A股分子分母兩端仍在“糾結期”

  年初以來,A股處在政策向上、盈利向下、流動性和風險偏好改善的估值修復期,符合政策底領先市場底、市場底領先盈利底的歷史規律,A股估值中樞抬升、交易活躍度增加的趨勢仍未改變。但我們在3.7、3.10、3.17的策略報告中,持續提示市場上漲的必要條件存在變數,估值單邊拉升大勢的斜率將放緩,繼續上漲需等待新的驅動力信號出現。近期海外市場的變化對于A股將是短期波動的來源,也是中期估值的支撐;內部股債皆“平”的局面意味著A股分子分母兩端都仍將繼續處于“糾結期”。提示關注4月后的產業資本減持壓力,短期配置關注低估值板塊+盈利超預期標的。

  廣發策略:震蕩期如何做配置選擇?

  海外市場由貨幣政策寬松轉向經濟增長擔憂,但A股貼現率“讓市場在資源配置中發揮更大作用”的“金融供給側慢!笔侵鲗н壿,主要邏輯未破壞,核心矛盾未轉移,海外股市下跌將對A股造成一定擾動,震蕩提供配置機會。慢牛中的震蕩期“去偽存真”,尋找估值有繼續擴張空間和業績有支撐的方向:工程機械、重卡、軍工、電子(半導體、消費電子)、計算機(軟件)。主題投資關注科創板映射(半導體、機器人(行情300024,診股))、養老服務。

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關鍵詞閱讀:A股 3100點 創業板 券商 牛市

責任編輯:李欣 RF12607
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